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印度修订针对中国等陆地接壤国家的外国直接投资指南
印度政府近日批准对其外国直接投资政策进行重要修订，针对包括中国在内的与印度陆地接壤国家的投资。新的政策旨在平衡国家安全考量与促进更多外国投资，特别是促进全球基金对印度初创企业及深科技生态系统的投资。
此次修订是在对《2020年第3号新闻通告》（Press Note 3）进行全面审查后推出。该新闻通告曾对与印度陆地接壤国家相关的投资者引入了更严格的审批要求。
最新变更已通过《2026年第2号新闻通告》（Press Note 2）正式发布，对《外国直接投资综合政策》第3.1.1段进行了修订。然而，上述修订须在纳入《2019 年外汇管理（非债务工具）规则》后方可正式生效。
一、引入“受益所有人”定义及判定标准
修订后的指南正式纳入了与《印度反洗钱规定（2005年）》一致的"受益所有人"的定义和判定标准。
核心要点：
- 受益所有人的判定将在直接向印度投资的投资者实体层面进行评估。
- 受益所有权的判定将遵循《印度反洗钱规定（2005年）》第9(3)条的门槛和标准（对于公司而言，通常为10%），包括直接、间接或累计持有的权利或权益。
- 若陆地接壤国家的个人或实体能够对投资者实体行使控制，或对印度被投资企业行使最终有效控制，亦可能被视为具有受益所有权。
- 对于在投资实体层面拥有不超过10%且不构成控制的陆地接壤国家受益所有权的投资者，其对印投资现可通过自动途径进行，但须遵守行业投资上限及相关条件。
- 此类投资须履行向印度促进工业和国内贸易部（DPIIT）进行强制申报的义务。
影响
这一调整对于拥有少数陆地接壤国家相关参与但不行使控制权的全球私募股权基金、风险投资基金及其他跨国投资者而言，是重要的政策利好。
二、加快重点制造业领域的投资审批程序
修订后的政策为指定制造业领域中的陆地接壤国家相关投资提案引入60天政府审批时限。
涵盖行业：
- 资本货物
- 电子资本货物
- 电子元件
- 多晶硅及硅片制造
上述清单可由秘书委员会根据需要进行更新。
要适用快速审批机制，印度被投资企业的多数股权与控制权须由以下主体持有：
- 印度居民公民；或
- 由印度居民公民所有并控制的印度居民企业。
影响
预计这一快速通道机制将显著降低交易的不确定性，推动合资企业建立和技术合作，特别是在电子和可再生能源供应链领域。
需要注意的是，快速审批的60天时限并未直接写入《2026年第2号新闻通告》正文，其执行方式可能通过更新外国直接投资审批标准操作程序实施。
三、政策调整的背景
根据2020年第3号新闻通告，所有涉及印度陆地接壤国家的投资，无论持股比例多少，均须事先获得政府批准。这一广泛限制原意在疫情期间防止机会主义收购，但也带来了意外后果：限制了拥有多元有限合伙人构成的全球基金对印度的投资安排。
此次修订旨在解决上述问题，使更多投资者能够顺利参与印度重点发展行业的投资，同时确保印度战略利益不受影响。
四、预期效果
印度政府表示，此次政策调整预计将：
- 为外国投资者提供更高的透明度与营商便利度
- 鼓励更多外国直接投资流入印度，特别是初创企业与深科技企业
- 通过更快的审批程序推动制造业扩张
- 促进新技术引入并强化印度国内价值链
- 增强印度作为全球制造和供应链中心的竞争力
- 助力“自力更生印度”（Atmanirbhar Bharat）经济目标的实现
五、对中国投资者与企业意味着什么
修订后的框架对以下主体带来实质性利好：
- 全球私募股权和风险投资基金
- 股权结构复杂的跨国公司
- 寻求进入或扩大在印度布局的科技与制造企业
新政策也为重点制造业领域的投资建立了更加可预期、并具有明确时间框架的流程，并体现了与既有受益所有权标准更高的一致性。同时，框架仍保留了控制（control）和最终有效控制（ultimate effective control）的测试，以便主管机关在必要时审查投资者实体或印度被投资企业是否受到来自陆地接壤国家的实际影响。
对于考虑对印投资的中国企业，建议重点评估以下方面：
- 受益所有权结构是否属于“10%非控制性”门槛或涉及控制权
- 目标业务是否属于快速审批的行业
- 修订后政策下的申报义务和合规要求是否落实
来源：奋迅贝克麦坚时法律天地，内容来源：https://www.pib.gov.in/PressReleasePage.aspx?PRID=2237806®=3&lang=2 https://www.dpiit.gov.in/static/uploads/2026/03/b9da5830b052c2f2d788593e97d07c63.pdf
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