夫妻创业成功IPO，在非洲卖纸尿裤年入30亿

• 2025-11-14
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一、成功赴港上市

真正的强者，敢于探索“无人之境”，更善于坚守初心。

在非洲卫生品市场，出海企业乐舒适便做到了如此强者境界。据权威机构弗若斯特沙利文的调查结果，以2024全年销量计算，乐舒适在非洲婴儿纸尿裤及卫生巾市场均排名第一；以收入计算，乐舒适均排名第二。

凭借超强市场表现，乐舒适还成功赢得资本市场青睐，于11月10日正式登陆港交所主板，募资净额22.29亿港元。股价开盘即大涨，总市值突破220亿港元。

乐舒适赴港上市 图源：新浪财经

回顾乐舒适的起家历程，品牌化与本土化是绕不开的两大话题。2009年，凭借在非洲市场积累的实战经验，乐舒适创始人，一对广东夫妇沈延昌、杨艳娟看准非洲卫生品的发展潜力，决心要在这里干成一番事业。

在业务起步时，夫妻俩便已深刻洞察品牌优势，着手经营自己的品牌生意。2009年，在加纳推出婴儿纸尿裤品牌Softcare；2010年，针对针对年轻妈妈群体推出卫生用品品牌Maya；2011年，又针对不同地区及消费群体，推出卫生品牌Veesper、Cuettie及Clincleer。

乐舒适品牌矩阵 图源：招股书

其中，西非和东非是乐舒适两大核心市场，2024年分别占总收入的42.9%和45.6%。品牌Softcare定位中高端市场，目前已成为许多非洲国家家喻户晓的卫生品牌，也是乐舒适的一位“营收大将”，年收入贡献比例超七成。

随着商业版图不断扩大，乐舒适开始向纵深推进，在非洲落地本土化生产。2018年，乐舒适首次在加纳生产婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾。此后，又陆续在肯尼亚、塞内加尔、赞比亚等非洲国家布局本地产能。

截至目前，乐舒适在非洲已落成8大生产基地、51条生产线，年产能超63亿片纸尿裤、28亿片卫生巾，稳居非洲本土工厂数量榜首。

而在品牌、产能等全方位支撑下，乐舒适业绩也进入稳步增长的轨道。2022-2024年，乐舒适分别营收3.2亿美元、4.1亿美元、4.5亿美元（约合人民币22.8亿元、29.2亿元、32.1亿元）。今年前四个月，营收1.6亿美元，同比增长15.5%。毛利也同步实现增长，2022-2024年分别为7353万美元、1.4亿美元及1.6亿美元，复合年增长率达47.6%。

乐舒适年收入 图源：hkexnews

根据招股书，未来乐舒适要继续扩大发展，将募集资金用于产能升级、营销推广、战略并购等关键业务。其中，超过70%的资金将用于产能升级，建设加纳、塞内加尔新工厂，预计新增产能每年62.78亿片纸尿裤、34.07亿片卫生巾。同时，约11%的资金将用于深耕非洲、发展拉丁美洲和中亚市场。

可以说，照这个发展趋势，未来乐舒适在卫生品市场还能拿下更多不俗的成绩。

二、婴儿用品市场需求旺盛

坦白来说，乐舒适的成功背后，除了自身努力加持，旺盛的市场需求同样是不可或缺的推动力。

据市场调查机构Grand View Research的数据，2025年全球婴儿用品市场规模估计为3559亿美元，到2030年该市场预计增至4752亿美元，复合年增长率为5.9%。

这其中，亚太、欧洲和北美是份额最大的三个市场，这些市场或是需求庞大、或是消费力强劲。而在这些市场之外，新兴市场中东、非洲和拉美保持着更突出的增速，尤其是中东和非洲地区，是未来增幅较大的市场之一。

全球婴儿用品市场 图源：Grand View Research

站在更宏观的发展视角，婴儿用品市场稳步扩大也是一种必然趋势。毕竟随着越来越多的年轻人步入父母行列，成为科学育儿理念的拥护者，市面上安全、健康的婴儿用品市场自然会随之水涨船高。

在这样的背景下，品牌立足于潜力市场，就等于抓住了机遇的一角。正如乐舒适的成功，得益于其对市场趋势的前瞻性判断。而在乐舒适之外，还有很多品牌也看到了市场向上的趋势，一头扎进纸尿裤、睡袋、吸奶器、婴儿监护器等细分领域。

比如同样瞄准港股上市的湖北大卖聚智科技，靠着婴儿监护器做到北美市场头部，其产品销量已接近140万件。招股书显示，2022-2024年，聚智科技的年营收从1.9亿元上升至4.6亿元；期内利润也实现稳步增长，从3482万元涨至9469万元。

聚智科技婴儿监护器热销 图源：hkexnews

可以说，正是婴儿用品市场需求持续高涨，让一批出海品牌有了发光发热的机会，并在市场上建立起稳固的业务规模。在此基础上，展望未来，随着技术进步推动企业创新，行业发展趋向成熟，整个市场还将不断突破天花板，孕育出更多优秀的品牌。